投资美元的通货膨胀保护

截至2022年6月的12个月期间, 所有城市消费者消费价格指数(CPI-U)——最广泛使用的通货膨胀指标——上升了9.1%,是40多年来的最快增速.1 随着美联储提高利率和供应链问题的改善,该利率可能会下降. 但通胀可能在一段时间内处于相对高位.



高通胀不仅打击了消费者经常支出的钱包, 这也会对未来固定收益投资的购买力产生负面影响. 例如,一项假设的年收益为5%的投资将有一个 真正的回报 of –2.5%在7.5%的年通货膨胀. 这个回报率可能会因税收而进一步降低.

帮助你的债券投资组合对冲通货膨胀风险的一种方法是投资通货膨胀保值债券(TIPS).

TIPS如何对抗通货膨胀

通货膨胀保值债券的本金每年自动调整两次,以配合消费者价格指数的增减. 如果CPI-U上升或下降,财政部会重新计算你的本金以反映这一变化. 固定利率是在当前本金的基础上每年支付两次, 因此,利息的数额也可能波动. 因此, 你是在用确切知道你将获得多少利息的确定性来换取你的投资将随着时间的推移保持其购买力的保证.

和所有国债一样, TIPS由联邦政府保证及时支付本金和利息. 如果你持有TIPS至到期, 扣除通货膨胀因素后的本金或原始投资金额,你将获得较大的收益.

价格保护

通货膨胀保值债券的利率低于不受通货膨胀影响的同等国债. 的 盈亏平衡通货膨胀率 通货膨胀保值债券的收益率与同等期限的名义(不受通胀保护的)国债的收益率之差是多少. 它是投资者为防止通货膨胀而支付的溢价, 同时也是预期通胀的市场指标.

如果通货膨胀率高于预期, 通货膨胀保值债券将比名义国债获得更好的回报. 如果通货膨胀率低于盈亏平衡率,那么通货膨胀保值债券就没有明显的优势. 然而, 由于通货膨胀而增加的本金仍然可以增加你的投资组合的价值.

在某些情况下, 通货膨胀保值债券的负利率在通货膨胀导致本金增加后可能产生正回报. 例如,如果五年期TIPS的回报率为-0.5%,而五年期国债的回报率为2%.5%,这些利率之间的3%的差异就是盈亏平衡通胀率. 如果通货膨胀率在五年期间维持在4%,通货膨胀保值债券的回报率将为3.5% (4%–0.5%)经通货膨胀调整后,比美国国债收益率高1%.2


购买力下降

经过长时间的低通货膨胀, 2021年和2022年,由于供需失衡,消费价格飙升.S. 经济开放.

居民消费价格指数12个月百分比变动

居民消费价格指数12个月百分比变动. 2011 3.0%, 2012 1.7%, 2013 1.5%, 2014 0.8%, 2015 0.7%, 2016 2.1%, 2017 2.1%, 2018 1.9%, 2019 2.3%, 2020 1.4%, 2021 7.0%, 2022 9.到2022年6月1%.
资料来源:美国.S. 劳工统计局,2022年


TIPS以100美元的增量出售,有5年、10年和30年的期限. 和所有债券一样, 二级市场的通货膨胀保值债券的回报率和本金价值会随市场情况而变化, 对利率变动敏感吗, 它们的价值可能比原价高或低. 当利率上升时,现有的通货膨胀保值债券在二级市场上的价值通常会下降. 利率和二级市场价值的变化不应影响持有至到期的TIPS的本金.

你必须每年就通货膨胀保值债券的利息收入加上本金的任何增加支付联邦所得税, 即使在债券到期之前你不会收到本金和利息. 出于这个原因,投资者可能会考虑在个人退休账户(IRA)等税收递延账户中持有TIPS.